Премия за риск

В экономике и финансах «премия за риск» - это ожидаемый дополнительный доход от инвестиции, чтобы компенсировать риск этого типа инвестиций. Это разница между фактической ставкой доходности и «безрисковой» ставкой доходности, часто представленной казначейскими ценными бумагами или каким-либо другим безрисковым стандартом.

В финансах премия за риск может быть ожидаемой нормой прибыли выше безрисковой процентной ставки. При измерении риска здравый подход заключается в сравнении безрисковой доходности казначейских векселей и очень рискованной доходности других инвестиций. Разницу между этими двумя доходами можно интерпретировать как меру избыточной доходности среднего рискованного актива. Эта избыточная доходность известна как премия за риск.

То, что вы должны знать:

Объяснение премий за риск может быть довольно техническим, поэтому лучше всего описать их на примере. Предположим, вы собираетесь купить десятилетнюю корпоративную облигацию с доходностью 4%. Если десятилетняя казначейская облигация в настоящее время приносит 2%, то вы получите дополнительные 2% для покрытия риска кредитного качества компании или ее дефолта. Точно так же, если вы покупаете акцию, ожидая от нее 5% или более доходности, разница между этой доходностью и 2% будет вашим ожиданием компенсации вам риска.

Одна из причин, по которой нормальная кривая доходности наклоняется вверх по мере увеличения срока погашения, заключается в том, чтобы покрыть дополнительный риск, присущий более длинным срокам погашения. Этот риск может исходить из риска дефолта, риска процентной ставки (риск того, что процентные ставки могут повыситься в течение периода владения) и риска инфляции. Все три типа риска заложены в премию за риск. Премия за риск также учитывает любое обеспечение, заложенное по ссуде, и «старшинство», то есть порядок, в котором любой долг будет выплачен в случае банкротства или ликвидации.

Почему вам следует заботиться:

Если вы не работаете в мире высоких финансов, вы, вероятно, не будете часто сталкиваться с термином «премия за риск» в своей работе или даже при инвестировании. Лучше думать об этом концептуально. Когда вы делаете инвестиции, вы должны спросить себя: «Компенсирует ли ожидаемая доходность этих инвестиций мне риск, который я беру на себя?» Если это так, то премия за риск соответствует действительности, и вложение может иметь смысл. Если надбавка за риск недостаточна, то есть выплата не компенсирует вам риск по сравнению с безрисковой доходностью, поищите в другом месте.